天津螺旋管厂家，人民币指数上周下跌丨第一财经研究院人民币指数周报

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2017-09-20 18:25 人民币/央行
作者：阚明昉 王璐/第一财经研究院研究员
导语
截至9月15日，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）周内下跌0.21%，收于93.65；实际有效汇率指数（REER）周内小幅下跌0.34%，收于104.17，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
上周四，英国央行公布利率决议及会议纪要，维持利率不变并释放鹰派信号，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
汇率市场纪要
9月14日，英国央行公布利率决议及会议纪要，维持利率在0.25%的水平，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。纪要显示，英国失业率继续下降，创40年来新低；受英镑贬值影响，8月通胀水平为2.9%，高于2%的政策目标，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。纪要称，若未来世界经济走势以及英镑汇率符合英国央行2017年8月通胀报告中对未来3季度经济和汇率的预测，英国央行就会一定程度地紧缩货币政策，将通胀拉回目标水平，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。随后24小时内，英镑对美元汇率上涨1.43%，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
其他央行方面，15日，俄罗斯央行宣布降息50个基点至8.5%，并称未来6个月内将继续降息，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。其中通胀放缓是降息的主要原因之一，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。随后24小时内，俄罗斯卢布对美元下跌0.41%，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
加央行展望2021年货币政策框架
9月14日，加拿大央行开展“2021年通胀目标修正”研讨会，就2021年货币政策框架的制定展开讨论，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。他们认为，尽管现行货币政策框架在过去运行良好，但由于经济环境不断变化，框架也应不断被完善，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。加拿大近年来面临实际均衡利率下降，潜在产出下降，私人和公共部门债务上升等问题；未来还将面临金融科技问题，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。这些都为现行货币政策的运行和传导带来挑战，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。值得关注的是，研讨会上探讨了以下问题，如：是否应该降低或提高目标通胀水平；是否用资产价格和金融稳定来取代通胀作为政策目标，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。毫无疑问，在寻找替代通胀目标的问题上，加拿大央行走出了第一步，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
离岸在岸市场均看涨人民币对美元汇率
周内美元指数上涨0.69%，人民币对美元中间价下跌0.60%（图1），天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度（图2）、在岸人民币对美元交易量（图3）、离岸在岸人民币价差（图4）、离岸Hibor（图5）的监测发现，周内离岸在岸市场均看涨人民币对美元汇率，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
图1 周内人民币对美元中间价下跌美元指数上涨

来源：Bloomberg、第一财经研究院
图2 周内离岸在岸市场均看涨人民币对美元汇率

来源：Bloomberg、第一财经研究院
图3 周内CFEThttp://www.xzlgf.com/     http://www.cqgg51.com/     http://www.mywufengguan.com/      http://www.btdbxg.com/ 美元对人民币即期总交易量较上周下跌

来源：Bloomberg、第一财经研究院
图4 周内在岸离岸人民币汇差收窄

来源：Bloomberg、第一财经研究院
图5 周内隔夜Hibor与1周Hibor周内处于正常区间

来源：Wind、第一财经研究院
2017年9月8日—9月15日第一财经研究院人民币指数
截至9月15日，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.21%，收于93.65；实际有效汇率指数（REER）小幅下跌0.34%，收于104.17（图6），天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
图6 第一财经研究院NEER与第一财经研究院REER走势（截至2017年9月15日）

来源：Wind、第一财经研究院
由于英镑的强势上涨，周内人民币对英镑贬值3.10%，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。人民币对日元升值0.62%，对瑞士法郎升值0.38%，对欧元升值0.05%，人民币对其它货币则下跌（图7），天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
图7 第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化（2017年9月8日-9月15日）

来源：Wind、第一财经研究院
人民币对美元和英镑贬值是第一财经研究院NEER指数和REER指数双双下跌的主要原因（图8、9），天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
图8 成分货币对第一财经研究院NEER指数的贡献度（2017年9月8日-9月15日）

来源：Wind、第一财经研究院
图9 成分货币对第一财经研究院REER指数的贡献度（2017年9月8日-9月15日）

来源：Wind、第一财经研究院
注解
[1] 基于2010年至今NEER与REER的周内波动水平，第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅；将小于1个标准差并大于0.5个标准差的周内变化判定为小幅；此外的周内变化不加修饰词，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
[2] 第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子，旨在以美元指数作为蓝本，为投资者提供指数标的，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。
[3] 第一财经研究院 REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子，同时去除通胀影响，反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力，天津螺旋管厂家最新放假十月一安排。返回搜狐，查看更多
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