M2创新低预示了房地产泡沫已到尽头?，天津螺旋管厂

M2创新低预示了房地产泡沫已到尽头?，天津螺旋管厂，
2017-06-21 19:07
【作者微信号】：bzzcaijing（也可输入:不执着财经）
近日，央行发布数据显示，5月人民币贷款增加1.11万亿元，同比多增1264亿元；5月末，广义货币（M2）余额160.14万亿元，同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点，天津螺旋管厂最新价格。
有没有搞错？M2同比增长9.6%，不仅低于年初设定的12%的目标，也与历史上动辄16%的增速相比，还是差了一大截呢！面对M2增速创下了历史新低，有专家预测，中性情形2017年末M2同比增速将震荡下行至9.7%，悲观情况M2增速将降至9.0%，天津螺旋管厂最新价格。
实际上，我国的M2增速早让经济家们感到震惊，天津螺旋管厂最新价格。2008年M2余额也只是47万亿，过了没几年，很快就突破了100万亿，天津螺旋管厂最新价格。而截止去年末M2余额已经达到了150万亿，天津螺旋管厂最新价格。这还没过几个月呢，M2规模很快又突破了160万亿元，天津螺旋管厂最新价格。M2规模是GDP的2.8倍，天津螺旋管厂最新价格。足见我国之前的经济增长方式，还是严重依赖于投资，特别是房地产和基建投资，天津螺旋管厂最新价格。
从最近十多年来看，中国M2上涨速度这么迅猛，主要还是房价过快上涨的缘故，天津螺旋管厂最新价格。一方面，由于持续不断的购房需求，导致货币乘数上升，贷款买房其实就是创造广义货币的一个重要过程，而美国房价因近年来出现调整，导致货币乘数始终处于下降通道中，天津螺旋管厂最新价格。
而另一方面，当M2的不断刷新纪录，房价不断创下新高，物价稍稍飙涨时候，很多人出于对货币贬值的担忧，而都加入到购房大军中来，希望通过加杠杆，高负债来抵御通胀，天津螺旋管厂最新价格。如此恶性循环，M2和高房价起到了互相助推作用，天津螺旋管厂最新价格。
简单一点讲，在一线城市买一套房，贷款起码需要二三百万，这就创造了数百万的M2，天津螺旋管厂最新价格。二线城市每个买房家庭大约需求创造近100万的M2，三线城市大概要创造近50万的M2，天津螺旋管厂最新价格。而当贷款家庭创造了无数个M2后，推高了热点城市房价，天津螺旋管厂最新价格。马上就会有更多的人出于对货币贬值的担忧、炒房赚钱效应等因素，也向银行提出更多的贷款需求，天津螺旋管厂最新价格。总之，我国这些年M2规模急剧膨胀，都是房地产和基建投资惹的祸，天津螺旋管厂最新价格。
现在问题来了，这次我国的M2增速为啥又回到了9.6%以下，而且金融专家却坚持认为，政府不会为了实现年初目标再进行调整了，这个速度将常态化，而且还会更低一些呢？
笔者认为，原因无外乎三个：第一，M2的快速增长，对金融体系造成了潜在的风险，受到了决策层的高度重视，天津螺旋管厂最新价格。目前金融降杠杆效果已开始显现，天津螺旋管厂最新价格。第二，现在中国的直接融资的比重过低，间接融资比重过高，未来直接融资的比重将提升，所以M2增速将放缓，天津螺旋管厂最新价格。
第三，中国经济主要驱动力，已经从投资转向消费，而影响消费的因素并不在于利率和资金的供给，而在于收入，天津螺旋管厂最新价格。而收入的改善，消费的平稳增长，并不需要太多的信贷资金投放，天津螺旋管厂最新价格。
M2的增速大幅放缓已呈趋势，未来低增速将成为新常态，这将会带来什么影响呢？一方面，在给金融降杠杆的同时，未来更多的信贷资金将“脱实向虚”，信贷支持实体经济力度会增加，天津螺旋管厂最新价格。而房地产贷款将会快速萎缩，天津螺旋管厂最新价格。也就是说，未来信贷资金将更多的向实体经济倾斜，天津螺旋管厂最新价格。这会给过热的房地产大幅降温，天津螺旋管厂最新价格。
另一方面，历年来房价快速飙升，与M2的高速增长有直接关系，天津螺旋管厂最新价格。2009年我国的M2增速一度达到了29%，天津螺旋管厂最新价格。在之后的几年里，M2由于体量庞大，增速正在逐级下滑，而今年5月份M2增速又降到10%以内的个位数，天津螺旋管厂最新价格。
这就意味着，受到资金成本、风险控制、年中考核、监管趋严等因素影响，银行开始对房地产业贷款开始收紧，天津螺旋管厂最新价格。而房地产与股市一样，都是靠资金推动才能上涨，一旦信贷抽紧，货币政策变成中性，天津螺旋管厂最新价格。试问，失去了信贷支持后，炒房者又该拿什么来支撑高房价呢？
M2降到10%以下，这是好事情，这既说明了中国金融去杠杆初见成效，又说明了中国经济结构正由投资向消费转变，可不再依赖于房地产投资了，天津螺旋管厂最新价格。更暗示了间接融资比重将会大幅下滑，直接融资将成为主角，天津螺旋管厂最新价格。当然，M2创下历史新低，也意味着，房地产的虚火将会降温，未来更多的信贷资金将向“脱虚向实”，天津螺旋管厂最新价格。那些一直坚持高房价永远不会跌的人，将会见证国内房地产出现大调整的那一刻，天津螺旋管厂最新价格。
本文由平说财经（微信ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！

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