大口径螺旋钢管，长江商学院：中国企业经营状况指数报告

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2016-04-26 17:24:53来源：财经综合报道 作者：长江商学院
 
摘要：2016年4月的“长江商学院中国企业经营状况指数”（Business Conditions Index，下称BCI）为59.3，与上月的59.7相比出现了小幅的下降，大口径螺旋钢管最新价格。不过该数值依然表示样本企业，主要是长江商学院的学员和校友企业，对未来半年的企业运行状况保持着乐观的情绪，大口径螺旋钢管最新价格。
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长江商学院BCI是由4个分指数以算术平均的方式构成，这4个分指数分别为企业销售前瞻指数、企业利润前瞻指数、企业融资环境指数和企业库存前瞻指数，大口径螺旋钢管最新价格。这4个分指数中有3个为前瞻指数，只有融资环境指数衡量的是当下的状况，下面我们来看2016年4月这四个分指数的表现：
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这四个分指数本月出现了两个下降，一个不变和一个上升，大口径螺旋钢管最新价格。下面我们来看具体的数值，企业销售前瞻指数本月出现微幅下滑，从上月的74.5降至本月的73.1，大口径螺旋钢管最新价格。
利润前瞻指数出现上扬，从上月的58.9升至本月的61.5，大口径螺旋钢管最新价格。销售预期下滑，利润预期却上升，这表明企业的成本状况正在好转，大口径螺旋钢管最新价格。
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企业融资环境指数本月保持不变，依然是51.2，连续第二个月处于50的分水岭以上，大口径螺旋钢管最新价格。从图表 4中我们可以看到，企业融资环境指数长期处于50以下，甚至出现过低于30的情况，这表明样本企业的融资环境不佳，长期存在融资难、成本高的问题，大口径螺旋钢管最新价格。需要说明的是，由于参与BCI参与调查的企业主要是聚焦于内需的民营中小企业，因此该指数反映了这些企业的融资状况，大口径螺旋钢管最新价格。
2016年以来，企业融资环境指数持续好转，目前位于50以上，这说明样本企业的融资环境出现了明显的改善，大口径螺旋钢管最新价格。民营中小企业是中国经济中最具活力的一部分，但在资金市场上也是较为弱势的一部分，大口径螺旋钢管最新价格。将更多的资金分配给这一群体，降低其融资成本，从总体上无疑是有利于中国经济的，但目前的趋势能否保持还需要进一步的观察，大口径螺旋钢管最新价格。
企业库存前瞻指数本月出现下滑，从52.3跌至50.0，踩在了分水岭上，大口径螺旋钢管最新价格。在2015年5月，该指数曾短暂的升至51.7，迈过了分水岭，但此后迅速下跌，10月再次迈过50的分水岭，11月和12月又跌破50，大口径螺旋钢管最新价格。对于企业库存前瞻指数，我们最关心的问题仍是该数值未来会如何演变，大口径螺旋钢管最新价格。不过有一点非常确定，就是从历史数据来看，样本企业的库存状况不容乐观，大口径螺旋钢管最新价格。
除了长江商学院BCI之外，我们还在问卷中询问了企业对成本、价格、投资和招工情况的预期，并由此形成了以下与长江商学院BCI并列的指数，大口径螺旋钢管最新价格。我们先来看成本端的指数：
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企业用工成本前瞻指数从上月的83.6滑至本月的79.2，企业总成本前瞻指数由76.2升至77.8，大口径螺旋钢管最新价格。从图表 6可知，自2011年9月本调查开始以来，企业用工成本前瞻指数长期处于高位，仅有一次低于80（79.9，2015年9月），本月的企业用工成本前瞻指数是历史最低值，大口径螺旋钢管最新价格。观察历史数据可以得到两点初步的结论，第一，劳动力成本长期位于高位，这显示中国的劳动力成本问题主要是结构性的；第二，自2015年以来，企业对用工成本的预期有了一定幅度的下降，大口径螺旋钢管最新价格。请注意，这只是初步的结论，该数值未来会如何演变，以及其所代表的含义，我们现在尚无法完全弄清，大口径螺旋钢管最新价格。
企业总成本前瞻指数有小幅反弹，这意味着用工成本以外的一些成本有所上升，我们认为这与产品价格的上升，尤其是中间品价格的上升存在一定的关系，大口径螺旋钢管最新价格。
下面来看价格端的情况，大口径螺旋钢管最新价格。消费品价格前瞻指数本月有所上升，从上月的50.0升至本月的51.5，大口径螺旋钢管最新价格。中间品价格前瞻指数也出现了一定幅度的上升，由上月的35.5升至本月的42.6，大口径螺旋钢管最新价格。

 
从我们的数据来看，企业现在成本高企，价格低迷，这意味着企业无法通过加价的方式将成本压力转向消费者或生产下游，因此企业在销售尚可的状况下出现了利润表现不佳的情形，大口径螺旋钢管最新价格。我们认为这种情况恰恰反映了中国经济目前所面临的最大结构性问题之一——产能过剩，大口径螺旋钢管最新价格。产能过剩并不是说中国人的生活已经非常富裕了，不需要生产那么多的商品和服务了，大口径螺旋钢管最新价格。恰恰相反，作为一个中等收入国家，中国的内部需求是惊人的，还有无数的地方需要投资，比如医疗、教育和养老，大口径螺旋钢管最新价格。现在的产能过剩是资源错配的结果，即我们将太多的资源投向了一些投资回报率和社会需求低的产业，例如钢铁业，大口径螺旋钢管最新价格。
产能过剩意味着我们需要对中国经济进行结构性改革，让市场引导资源流出那些产能过剩的行业，然后将这些节约出来的宝贵资源配置到产能不足的行业中去，大口径螺旋钢管最新价格。这种改革在短期内很可能导致经济增速下滑，失业率上升，也会导致既得利益集团的利益受损，因此阻力会较大，但对于中国经济的长远发展来说，这是无可回避的一步，大口径螺旋钢管最新价格。
对此，党中央已经有了明确的态度，并对全社会进行了公示，大口径螺旋钢管最新价格。在2015年底的中央经济工作会议上，党中央表示2016年经济社会发展特别是结构性改革任务十分繁重，战术上要抓住五个关键点，分别是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，大口径螺旋钢管最新价格。由此可以看出，决策层对产能过剩的问题有着深刻的认识，不然他们是不会将去产能摆在第一位的，大口径螺旋钢管最新价格。
然而，党中央也仍然面临着另外一个现实的问题，就是要不要用走老路的方式来保增长，大口径螺旋钢管最新价格。关于保增长与结构调整之间的关系，各界众说纷纭，但从过去数年的经验来看，假如没有制度上的改革，保增长的目标几乎就可以和政府投资、推动房地产发展划等号，这无疑是和结构改革的目标相悖的，大口径螺旋钢管最新价格。
目前在政策的推动下，房地产再度开始兴起，钢铁价格也随之上升，中间品价格前瞻指数回升也是意料之中的事情，大口径螺旋钢管最新价格。不过我们的问题是，在这样的情形下，去产能还搞不搞了？要搞的话，应该怎么搞？
看完成本端和价格端的指数，投资和招工前瞻指数将是下一个需要讨论的主题，大口径螺旋钢管最新价格。投资前瞻指数本月出现下降，从63.3升至68.0，这与近期经济复苏的大趋势相一致，大口径螺旋钢管最新价格。招工前瞻指数出现小幅下降，从68.3滑至67.1，大口径螺旋钢管最新价格。这两个指数颇为有趣，自我们2011年9月开启本项目以来，很多项目都有较大的起伏，比如企业利润前瞻指数、企业库存前瞻指数，甚至包括BCI，但有一些项目一直较为稳定，例如成本端的指数和我们这两个指数——企业投资前瞻指数和企业招工前瞻指数，大口径螺旋钢管最新价格。

 
企业投资前瞻指数和企业招工前瞻指数一直处于50以上，而且数值还相当高，大口径螺旋钢管最新价格。以投资前瞻指数为例，从2011年9月开始，该指数仅有4次处于50到60之间，其余皆处于60以上，还有4次位于80以上，大口径螺旋钢管最新价格。至于企业招工前瞻指数，其只有两次位于50到60之间，其余皆处于60以上，还有两次位于80以上，大口径螺旋钢管最新价格。
上面已经说过，企业销售尚可，成本端压力大，融资环境长时间不佳，价格也较为疲软，利润表现并不理想，大口径螺旋钢管最新价格。但有趣的是，在这样的情况下，企业依然在扩张，不断投资，不断招人，大口径螺旋钢管最新价格。企业一方面对短期的经营预期不好，另一方面又在扩张，企业为何会做出这种逆周期决策呢？
也许对素质良好的企业来说，逆境正好是扩张的好机会，大口径螺旋钢管最新价格。但也有另外一种可能，就是对企业来说，“扩张才是硬道理”，比如房地产，在政府的政策利好下，该行业目前已开始复苏，一些城市的房价甚至出现了大幅上涨的情形，大口径螺旋钢管最新价格。每当经济下行时，政府比较容易出台刺激经济增长的政策，结构调整则容易被忽视，2009年的“四万亿”投资计划就属于这种情况，大口径螺旋钢管最新价格。对企业来说，在下行时期收缩很可能就意味着在随之而来的扩张时期踏空，从这点来说，企业的逆周期操作就讲得通了，但这种状况对整个经济恐非利好，大口径螺旋钢管最新价格。
最后，需要说明的是，我们在问卷中设计了一个关于企业竞争力的问题，就是问企业在其所在行业中处于什么地位，是在平均水平以上还是以下，或者持平，大口径螺旋钢管最新价格。根据这个问题的答案，我们制作了企业竞争力指数，该指数越高，企业在行业中的地位就越高，大口径螺旋钢管最新价格。问卷搜集的答案表明（4月的数据为72.8）大多数样本企业在其行业中都属于佼佼者，大口径螺旋钢管最新价格。这也就是说，我们的样本企业是一群相对优秀的民营中小企业，大口径螺旋钢管最新价格。反过来说，目前整个中国企业界的状况应该比我们样本企业的状况差，大口径螺旋钢管最新价格。
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